在国际原油价格下跌的背景下，目前国内成品油价格早已低于国际价格，上调是大势所趋。利用此次机会理顺成品油价格机制堪称当务之急，将使国内炼油行业获得长年平稳身体健康的发展。如果如期税燃油税，对中国石化、中国石油的短期业绩没实质性影响，但将对主要用油下游行业如汽车以及交通运输等行业产生较小影响。　　从短期来看，加征燃油税是一项需要性刺激乘用车消费的行径，其意义丝毫远不如必要减少油价从而减少用于成本进而性刺激乘用车销售；从长年来看，如果国际原油期货价格再次返回高位，而国内成品油价格又不具备反感下跌预期的话，所加征的燃油税将提升乘用车用于成本。

简而言之燃油税对乘用车消费是把双刃剑！　　根据外界流传*甚广的燃油税方案，对货车而言，用车成本有所减少；对客车而言，用车成本有所波动，但是基本持平。综合考虑到客货运，基于慎重的原则，短期对高速公路的影响为中性，长年是受到影响。

　　早在2007年元月，国家发改委就宣告，我国成品油定价体系使用“原油成本定价法”，即以布伦特、迪拜和米纳斯三地原油价格的平均值为基准，再行再加炼油成本和必要的利润空间以及国内关税、成品油流通酬劳等，联合构成国内成品油零售基准价。但考虑到国际油价的上涨和国内CPI加剧，减缓了改革的步伐。　　但是，国内成品油价格与国际互通的方向会转变。国内成品油价格体制应当使其反应资源匮乏程度、供求关系和成本因素等。

目前国际油价早已大幅度暴跌，国内成品油价格早已大大高于国际水平，调价的呼声日低。同时，CPI回升企稳，前期炼厂的库存也获得了一定的消化，所以目前正是推进改革的*欠佳时机。　　化工行业：　　不利于行业将来发展　　长年成品油定价机制的变形不会造成了诸多相当严重的社会问题，就像上半年看见的那样，炼油企业生产巨盈，部分炼厂尤其是地方炼厂投产和半停产，影响成品油市场供应，去年下半年以来很多地方早已相继开始闹起了“油荒”。　　同时，后期国际原油价格走势也还不存在一定的不确定性，一旦国际原油价格大幅度声浪，可能会现身上半年的恐慌局面，现有的定价机制将再度制约我国炼油业的盈利，这对于企业和国家来说，都是不不愿看见的。

　　长年看，尽早构建成品油定价机制改革，以确保我国炼油业保持稳定合理利润水平，将是利国利民的必然选择。我们指出，如果利润水平过低，势必会对下游化工各基础行业带给较为大的压力，有利于整个化工产业链的持续身体健康发展；而如果利润水平过较低，则损害行业自身的利益，长此以往行业自身的发展也不会受到限制，下游市场需求得到符合。

　　此前由于市场仍然因为价格管制的不确定性给中国石油、中国石化两大集团价值上有所优惠，所以，如果成品油价格体制改革顺利完成，终将促成中国石油、中国石化两大集团估值更为科学合理。　　随着国际油价大幅度暴跌，在现有的定价机制下，成品油价格调整迟缓，目前国内成品油价格已低于国际水平，因此上调油价不会在短期影响国内炼油业的盈利水平。对于燃油税的征税，中石化、中石油两大公司意味着是代扣代缴燃油税，并无法借此利润或者提升盈利能力，因此燃油税的发售对用油下游行业如汽车和交通运输等行业影响更大。

　　乘用车行业：　　燃油税如同双刃剑　　近期发改委有可能将对成品油定价机制以及实行燃油税改革等问题展开根本性调整，预计此次能源价格改革将以“叛油价”因应“费改税”的人组形式发售。首先，目前国内成品油出厂价格比起国际原油期货价格的优惠早已多达了打对折的范围，此次能源价格改革不致将转变价格凌空现象；其次，燃油税是规范能源消费的最重要政策，从价征税能更佳规范能源消费。燃油税政策如果自由选择在现在这个特定的时点并因应成品油定价机制改革方案发售，一方面将达成协议政府多年来规范成品油消费的意愿，另一方面则将对汽车消费的负面影响降到*较低。

这将构成政府与消费者双赢的格局。　　国家发改委透漏燃油税亲率将介于30%至50%之间，燃油税政策的实行将预示着养路费的中止。在针对有所不同车型的分析之后，我们再行做到一个统一性的假设，假设每天行程为50公里，则每年行程为18000公里，每年的养路费皆为1500元。

　　假设油价恒定为6.2元/升，如果只实行燃油税政策（养路费中止），那么各种类型乘用车的用于成本较实行燃油税政策之前都有所快速增长。也就是说每年大约1500元养路费的中止根本无法挡住燃油税实行带给的成本提高。　　在高油价且下降背景下，燃油税的负面效应毕露无不。

实质上国际原油期货价格*低曾超过过145.18美元/桶，而中国成品油出厂价折算至美元*低也只有120美元/桶（如考虑到人民币大大贬值影响，实质上这一数字有可能更加较低），与*低国际油价仍有相似14%的价差。我们来考虑到一种*极端的情况：假设从明天开始国内成品油价格再次下调、燃油税亲率仍然保持在30%-50%之间、养路费中止，那么用于成本又该如何变化？在油价下降的前提下，即使扣减养路费用于成本，上升幅度仍然是十分极大。

这指出在高油价且油价有可能更进一步上升的前提下，养路费的中止对实际用于成本上升的拦阻起到有如螳臂挡车一般微不足道。如果未来油价持续上升，则用于成本的下降速度随着燃油税亲率的提高而大大减缓！　　从短期来看，在国际原油价格回升以及国内成品油价格上调的反感预期下，加征燃油税是一项需要性刺激乘用车消费的行径，其意义丝毫远不如必要减少油价造成用于成本减少进而性刺激乘用车销售；从长年来看，如果国际原油期货价格再次返回高位，而国内成品油价格又不具备反感下跌预期的话，所加征的燃油税将提升乘用车用于成本，并且提升的速度与所加征的燃油税亲率呈正涉及关系；综合来看，燃油税就如同一把双刃剑，在油价上升过程中不会明显减少用于成本增进乘用车消费；但是在油价下降过程中则不会随着燃油税亲率的大大提高而减缓用于成本上升！　　高速公路：　　对饱和状态公路有配套起到　　按照目前流传*甚广的5元的基础油价，30%-50%的燃油税亲率，在我国目前平均值为3.75升至/百吨公里油耗的水平下，燃油税发售后用车成本有所减少。

这样的方案不利于消费习惯的平稳过渡，性刺激交通市场需求的快速增长，对维持交通市场需求和汽车消费的平稳具备益处。　　按照目前流传*甚广的5元的油价与30%-50%的燃油税亲率，货运市场需求将不会经常出现12%左右的小幅快速增长。但是货运市场需求与经济的关系更为紧密，会因为成本的减少而大幅度减少市场需求，因此货运的市场需求整体还是不会保持稳定。　　按照目前流传*甚广的5元的基础油价，30%-50%的燃油税亲率，在我国目前平均值为1升至/百人公里油耗的水平下，发售燃油税后，用车成本基本持平。

当税率为30%时，成本上升4%，当税率为50%时，成本上升11%。整体来看，发售前后的用车成本还是维持稳定。

　　按照目前流传*甚广的5元的油价与30%-50%的燃油税亲率，客运市场需求变化也是基本持平，变化区间为-10%~4%。公路客运市场需求与城市产于、产业格局、生产发展、旅游有关，成本的影响只是其中一部分。

谣传的燃油税方案对客运的影响并不大。　　由以上分析，我们得出结论如下结论：　　1、短期对高速公路影响为中性。

根据外界流传*甚广的燃油税方案，（1）对货车而言，用车成本有所减少；（2）对客车而言，用车成本有所波动，但是基本持平；（3）综合考虑到客货运，基于慎重的原则，对高速公路的影响为中性。　　2、长年对高速公路具备更为显著的受到影响。（1）高速公路的节油优势将不会对交通市场需求产生显著的更有起到。

根据国家对道路的分类标准，以一类道路为基数，汽车在二类道路上行经油耗提升10%；在三类道路上要高25%；在四类道路上要高35%；在五类道路上要高45%；在六类道路上要高70%。高速公路的这一特征必定使得车辆优先选择它，在油价越高的时期，这一偏向越是显著。（2）对饱和状态的高速公路具备显著的配套起到。由于轻车、大车的节油效果非常明显，长年来看，我国的车型结构将不会朝着重型化、大型化方向发展。

轻型货车改回重型货车和小客车改回大客车后，单车运输能力提升，节约了高速公路的时空资源，对于早已饱和状态的路段来说，需要提升货物和旅客的运送能力，减少公司的收费收益。

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